Entendre el cicle de conversió en efectiu

El cicle de cicle Treaufor (CCC) i una de les moltes de les efectivitat de l’eficiència del getion. Dies una solució ràpida a la qual es pot convertir en la liquiditat di

Comprendre el cicle de conversió de diners

contingut:

  • Què és?
  • El càlcul
  • Exemple
  • i ara?
  • la línia de fons

El cicle de conversió en efectiu (CCC) és una de les moltes mesures de l’eficiència de la gestió. Mesura la velocitat en què una empresa pot convertir la liquiditat disponible en efectiu encara més. Per fer-ho, el CCC segueix la liquiditat, ja que es converteixen en inventari i comptes a pagar (PA), a través de vendes i comptes per cobrar (CA), i de nou en efectiu. En general, la menor aquesta figura, millor per a l’empresa. Tot i que s’hauria de combinar amb altres paràmetres (com ara el rendiment de l’equitat i el rendiment dels actius), el cicle de conversions en efectiu pot ser especialment útil per comparar els competidors propers perquè l’empresa amb el CCC. El més baix és sovint el que té la millor gestió. En aquest article, explicarem el funcionament del CCC i mostrarem com utilitzar-lo per avaluar les inversions potencials.

Què és?

El CCC és una combinació de diverses ràtios d’activitat que impliquen comptes per cobrar, comptes a pagar i rotar les accions. El RA i l’inventari són actius a curt termini, mentre que AP és una responsabilitat; Totes aquestes ràtios es troben en el balanç. Essencialment, les ràtios indiquen l’eficàcia amb la qual la gestió utilitza actius i passius a curt termini per generar liquiditat. Això permet a un inversor avaluar la salut general de l’empresa.

Com són aquestes relacions relacionades amb els negocis? Si la companyia ven allò que la gent vol comprar, es produeixen diners ràpidament al negoci. Si la direcció no pot entendre el que es ven, el CCC es ralentitza. Per exemple, si hi ha massa accions acumulades, la liquiditat està bloquejada en béns que no es poden vendre: no és una bona notícia per a la companyia. Per sortir d’aquest inventari ràpidament, la gestió pot necessitar reduir els preus, o fins i tot vendre el seu producte a pèrdua. Si la RA està mal administrada, significa que la companyia té dificultats per recopilar els pagaments dels clients. De fet, el RA és essencialment un préstec al client, de manera que l’empresa està perdent sempre que els clients retardin el pagament. Com més llarga empresa ha d’esperar durant molt de temps per pagar, més diners no està disponible per invertir en altres llocs. D’altra banda, la companyia es beneficia desaccelerant el pagament del PAS als seus proveïdors, ja que li permet utilitzar els diners més llargs.

1:47

El cicle de conversió d’espècies

El càlcul

Per calcular el CCC, necessiteu diversos elements dels estats financers:

  • Facturació i cost de les mercaderies venudes (COGS) del compte de resultats;
  • inventari al principi i al final del període;
  • RA al principi i al final del període; el final del període;
  • AP al principi i al final del període; i
  • el nombre de dies en el període (any = 365 dies, trimestre = 90).

Inventari, ar i ap es troben entre si en dos balanços diferents . Si el període és un trimestre, utilitzeu els balanços del trimestre en qüestió i els del període anterior. Durant un període anual, utilitzeu els balanços del trimestre (o de final d’any) en qüestió i el del mateix trimestre d’un any abans.

De fet, si el compte de resultats cobreix tot allò que va passar durant un període determinat, els balanços són només instantànies del que la companyia semblava en algun moment. Per a coses com AP, voleu una mitjana durant el període de temps que estudieu, el que significa que el final i l’inici del període de temps són necessaris per al càlcul.

Ara que teniu informació sobre el que està passant al càlcul de CCC, examineu la fórmula:

ccc = dio + dso – dpo

examineu cada component i El seu enllaç amb les activitats comercials descrites anteriorment.

Dies d’inventari pendent (dio): Això compleix la qüestió del nombre de dies necessaris per vendre tot l’inventari. Com més petit, millor.

dio = inventari mitjà / cogs per dia

Inventari mitjà = (Inventari Inventari + Inventari) / 2

Dies de vendes suspeses (DSO): aquest examina El nombre de dies necessaris per recollir vendes i implica RA.Mentre que les vendes d’efectiu només tenen un Zero DSO, les persones utilitzen el crèdit atorgat per l’empresa, de manera que el nombre serà positiu. Una vegada més, és preferible un nombre més petit.

DSO = RA mitjà / ingressos per dia

ar mitjà = (art + ar final) / 2

Dies a pagar en sofriment (DPO): això implica Pagament per l’empresa de les seves pròpies factures o AP. Si es pot maximitzar, la companyia conserva la seva liquiditat més, maximitzant el seu potencial d’inversió; Per tant, és preferible un DPD més llarg.

dpo = ap / cogs mitjans per dia

AP Medium = (AP Start + ap End) / 2

Tingueu en compte que dio, DSO i DPO són tots associats al terme adequat del compte de pèrdues i guanys, ja sigui que sigui ingressos o caogs. L’inventari i l’AP estan associats amb els caogs, mentre que RA està associat amb ingressos.

Exemple

Utilitzem un exemple fictici per treballar. Les dades següents provenen dels estats financers d’un minorista fictici de l’empresa X. Totes les xifres són en milions de dòlars.

Article exercici 2015 Exercici 2016
Ingressos 9.000 No necessiteu
cogs 3.000 necessitat
inventari 1.000 2.000
a / r 100 90
a / p 800 900
Inventari mitjà (1.000 + 2.000) / 2 = 1.500
Ra mitjà (100 + 90) / 2 = 95
AP mitjà (800 + 900) / 2 = 850

ara, utilitzant les fórmules CI -dessus , CCC es calcula:

dio = 1.500 USD / (3.000 USD / 365 dies) = 182,5 dies

dso = 95 USD / (9 000 USD / 365 dies) = 3,9 dies

dpo = 850 USD / (3 USD 000/365 dies) = 103,4 dies

CCC = 182.5 + 3,9 – 103,4 = 83 dies

i ara?

Com a número autònom, CCC no significa molt. En canvi, s’hauria d’utilitzar per seguir una empresa amb el pas del temps i comparar l’empresa als seus competidors.

Quan seguiu amb el pas del temps, determineu el CCC durant diversos anys i busqueu una millora o un agreujament de valor. Per exemple, si per a l’exercici 2015, el CCC de l’empresa X va ser de 90 dies, llavors la companyia va mostrar una millora entre el final del Fiscal 2015 i l’exercici 2016. Tot i que el canvi entre aquests dos anys és bo, un canvi significatiu A Dio, DSO o DPO podrien guanyar una investigació més profunda, com ara mirar més endavant. Els canvis de CCC haurien de ser examinats durant diversos anys per obtenir una millor idea de com canvien les coses.

El CCC també s’ha de calcular per al mateix període de períodes per als competidors de l’empresa. Per exemple, per a l’exercici 2016, el CCC de l’empresa Y, competidor de la companyia X tenia 100,9 dies (190 + 5-94.1). Companyia Y, la companyia X fa un millor treball per moure les existències (inferior dio), és més ràpid per recuperar el que es deu (inferior DSO) i conserva els seus propis diners una mica més llarg (DPO més alt)) Recordeu, però, que el CCC no hauria de ser l’única mesura que s’utilitza per avaluar l’empresa o la gestió; El rendiment de l’equitat i el rendiment dels actius també són eines valuoses per determinar l’eficàcia de la gestió.

Per fer les coses més interessants, suposem que la companyia X té un minorista en línia competidor, la companyia Z. El CCC de la companyia Z per al mateix període és negatiu, arribant a -31,2 dies. Això significa que la companyia Z no paga als seus proveïdors per als béns que compra abans de rebre el pagament de la venda d’aquests béns. Com a resultat, la companyia Z no necessita tenir moltes accions i sempre conserva els seus diners durant un període més llarg. Els minoristes en línia generalment tenen aquest avantatge en termes de CCC, que és una altra raó per la qual CCC mai no hauria d’utilitzar-se només sense altres paràmetres.

La línia inferior

El CCC és una de les moltes eines que us poden ajudar a avaluar la gestió, especialment si es calcula durant diversos períodes consecutius i per a diversos competidors. Els CCC descendents o estables són bons, mentre que els que augmenten haurien de motivar-vos a excavar una mica més profundament.

Deixa un comentari

L'adreça electrònica no es publicarà. Els camps necessaris estan marcats amb *