Entendendo o ciclo de conversão de caixa

o ciclo de trecho para o ciclo (CCC) e uma das muitas da eficácia da eficiência da getião. Ele mora uma correção rápida para a qual um realizado pode converter a liquidez di

Entendendo o ciclo de conversão de caixa

conteúdo:

  • o que é?
  • o cálculo
  • exemplo
  • e agora?
  • a linha inferior

O ciclo de conversão de caixa (CCC) é uma das muitas medidas de eficiência de gestão. Ele mede a velocidade na qual uma empresa pode converter a liquidez disponível em dinheiro ainda mais. Para fazer isso, o CCC segue a liquidez como eles são convertidos em inventário e contas a pagar (PA), através de vendas e contas a receber (CA) e, novamente, em dinheiro. Em geral, menor este valor, melhor para a empresa. Embora seja combinado com outros parâmetros (como o desempenho de equidade e desempenho de ativos), o ciclo de conversão de caixa pode ser particularmente útil para comparar os concorrentes próximos porque a empresa com o CCC. O menor é com frequência aquele com a melhor gestão. Neste artigo, explicaremos o funcionamento do CCC e você mostrará como usá-lo para avaliar investimentos em potencial.

O que é?

O CCC é uma combinação de várias taxas de atividade envolvendo contas a receber, contas a pagar e rotação de estoque. O RA e o inventário são ativos de curto prazo, enquanto o AP é uma responsabilidade; Todas essas proporções se encontram no balanço. Essencialmente, as proporções indicam a eficácia com a qual a administração usa ativos e passivos de curto prazo para gerar liquidez. Isso permite que um investidor avalie a saúde geral da empresa.

Como são os índices relacionados a negócios? Se a empresa vender o que as pessoas querem comprar, Dinheiro rapidamente viaja o negócio. Se a direção não puder entender o que é vendido, o CCC diminui. Por exemplo, se muitas ações se acumularem, a liquidez é bloqueada em mercadorias que não podem ser vendidas – não é uma boa notícia para a empresa. Para sair desse inventário rapidamente, a gestão pode precisar reduzir os preços, ou mesmo vender seu produto em uma perda. Se o RA for mal administrado, isso significa que a empresa tem dificuldade em coletar pagamentos do cliente. De fato, o RA é essencialmente um empréstimo para o cliente, para que a empresa esteja perdendo sempre que os clientes retardam o pagamento. Quanto mais tempo uma empresa deve esperar por um longo tempo a ser paga, mais dinheiro não está disponível para investir em outro lugar. Por outro lado, a empresa se beneficia desacelerando o pagamento do PAS para seus fornecedores, pois permite que ele use o dinheiro mais longo.

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O ciclo de conversão de espécies

o cálculo

para calcular o CCC, você precisa de vários elementos das demonstrações financeiras:

  • volume de negócios e custo de mercadorias vendidas (engrenagens) da demonstração de resultados;
  • inventário no início e no final do período;
  • ra no início e no o final do período;
  • ap no início e no final do período; e
  • o número de dias no período (ano = 365 dias, trimestre = 90).

inventário, AR e AP encontrar um ao outro em dois balanços diferentes . Se o período for um trimestre, use os balanços no trimestre em questão e os do período anterior. Por um período anual, use os balanços do trimestre (ou final do ano) em questão e o do mesmo trimestre por ano antes.

De fato, se a demonstração do resultado cobre tudo o que aconteceu ao longo de um determinado período, os balanços são apenas instantâneos do que a empresa parecia em algum momento. Para coisas como AP, você quer uma média ao longo do período de tempo que você estuda, o que significa que o fim e início do período de tempo são necessários para o cálculo.

Agora que você tem informações sobre o que está acontecendo no cálculo do CCC, examine a fórmula:

ccc = dio + dso – dpo

examine cada componente e sua ligação com as atividades comerciais descritas acima.

Dias Inventário Excelente (Dio): Isso atende à questão do número de dias necessários para vender todo o inventário. Quanto menor esse número, melhor.

dio = inventário médio / engrenagens por dia

inventário médio = (Inventário inicial + Inventário final) / 2

Dias de vendas suspensos (DSO): este examina O número de dias necessários para coletar em vendas e envolve AR.Enquanto as vendas de dinheiro só têm um DSO zero, as pessoas usam o crédito concedido pela empresa, para que esse número seja positivo. Mais uma vez, um número menor é preferível.

dso = RA médio / renda por dia

ar médio = (art + ar end) / 2

dias pagos no sofrimento (DPO): Isso envolve pagamento pela empresa de suas próprias faturas ou AP. Se isso puder ser maximizado, a empresa mantém sua liquidez por mais tempo, maximizando seu potencial de investimento; Portanto, um DPD mais longo é preferível.

dpo = AP / Cogs médio por dia

AP Medium = (AP Start + AP End) / 2

Observe que o Dio, DSO e DPO são todos associado ao termo apropriado da demonstração de resultados, se é receita ou engrenagens. Inventário e AP estão associados a CDs, enquanto RA está associado a receitas.

Exemplo

Vamos usar um exemplo fictício para funcionar. Os dados abaixo vem das demonstrações financeiras de um varejista fictício da empresa X. Todos os números estão em milhões de dólares.

d

exercício 2015 2016 exercício
receita 9.000 não precisa
engrenagens 3.000 necessidade
inventário 1.000 2.000
100 90
a / p 800 900
inventário médio (1.000 + 2.000) / 2 = 1.500
RA médio (100 + 90) / 2 = 95
AP médio (800 + 900) / 2 = 850

agora, usando as fórmulas Ci -DESSUS , CCC é calculado:

dio = 1.500 USD / (3.000 USD / 365 dias) = 182,5 dias

dso = 95 USD / (9 000 USD / 365 dias) = 3,9 dias

dpo = 850 USD / (3 USD 000/365 dias) = 103,4 dias

CCC = 182,5 + 3,9 – 103,4 = 83 dias

e agora?

como um número autônomo, CCC não significa muito. Em vez disso, deve ser usado para seguir um negócio ao longo do tempo e comparar a empresa aos seus concorrentes.

Ao monitorar ao longo do tempo, determine o CCC ao longo de vários anos e procure uma melhoria ou agravamento de valor. Por exemplo, se para o exercício de 2015, o CCC da Companhia X foi de 90 dias, então a empresa mostrou uma melhora entre o final do ano fiscal 2015 e o ano financeiro de 2016. Embora a mudança entre esses dois anos seja boa, uma mudança significativa No Dio, DSO ou DPO poderia ganhar uma investigação mais aprofundada, como olhar mais no tempo. As alterações do CCC devem ser examinadas ao longo de vários anos para obter uma ideia melhor de como as coisas estão mudando.

O CCC também deve ser calculado para os mesmos períodos de período para os concorrentes da empresa. Por exemplo, para o ano financeiro de 2016, o CCC da empresa Y, concorrente da empresa X foi de 100,9 dias (190 + 5 – 94,1). Empresa Y, a empresa x faz um trabalho melhor para mover os estoques (Dio inferior), é mais rápido para recuperar o que é devido (menor DSO) e mantém seu próprio dinheiro um pouco mais (maior DPO)) Lembre-se, no entanto, que o CCC não deve ser a única medida usada para avaliar a empresa ou a administração; Desempenho de equidade e desempenho de ativos também são ferramentas valiosas para determinar a eficácia da gestão.

Para tornar as coisas mais interessantes, suponha que a empresa x tenha um varejista on-line concorrente, a empresa Z. O CCC da empresa Z pelo mesmo período é negativo, chegando a -31,2 dias. Isso significa que a Companhia Z não paga seus fornecedores para as mercadorias que ele compra antes de receber o pagamento para a venda dessas mercadorias. Como resultado, a Z Company não precisa manter muitos estoques e sempre mantém seu dinheiro por um período mais longo. Os varejistas on-line geralmente têm essa vantagem em termos de CCC, que é outra razão pela qual o CCC nunca deve ser usado sozinho sem outros parâmetros.

A linha inferior

O CCC é uma das muitas ferramentas que podem ajudá-lo a avaliar o gerenciamento, especialmente se for calculado em vários períodos consecutivos e para vários concorrentes. Os CCCs descendentes ou estáveis são bons, enquanto aqueles que aumentam devem motivá-lo a cavar um pouco mais.

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